争上市窗口。

作家/吴琼

报说念/投资界PEdaily

这是当下火热幕：近日，星海图、众擎机器东说念主接踵完成股改。同天，魔法原子也通知正进上市进程。

天时辰，三个具身智能IPO浮现。

早之前，宇树科技照旧完成上市辅，还有乐聚智能、云处等明星企业均已向IPO发起冲刺。经验阛阓火热融资阶段，上市运行成为大占先机的环节筹码。目之所及，大运行占上市先机。

另边，半个月后的春晚舞台，将成为宇树们个“路演舞台”。2026年，吵杂就这么运行了。

2026，具身列队IPO

这是场肉眼可见的IPO竞赛。

先来看星海图，清华系东说念主形机器东说念主公司——四位联创中三位齐来自清华，其中CEO继扬毕业于清华电子系；赵行、许华哲则是清华交叉信息商榷院助理教训、博士生师。

主全尺寸双臂东说念主形机器东说念主，星海图配置于2023年9月淮安罐体保温，在自研矢量驱散底盘X1、准直驱电机轻型机械臂居品A1的基础上，构建全尺寸轮足双臂仿东说念主形机器东说念主R1系列。1月初，星海图还发布了新代VLA模子GOPlus。

如今，星海图完成工商变，公司全称名为“星海图（北京）东说念主工智能科技股份有限公司”，企业类型由“有限背负公司”变为“股份有限公司（外商投资、未上市）”。股改，庸碌被外界视作IPO的信号。

有偶，众擎机器东说念主随后也完成股改。这是来自圳的具身智能公司，首创东说念主赵同阳耕机器东说念主域多年，曾带小鹏机器东说念主团队。2023年10月，赵同阳决心创业，公司坐落在圳湾改动科技中心。

与星海图不同，众擎机器东说念主聚焦双足机器东说念主。岁首，众擎机器东说念主完成人人例东说念主形机器东说念主前空翻，破了东说念主们对机器东说念主“僵硬”的刻板印象。此前自“T800机器东说念主踹翻首创东说念主”的在网罗走红，是径直让众擎机器东说念主火出圈。

比拟之下，相通传出IPO音问的魔法原子低调得多。官网骄横，魔法原子配置于2024年1月，来自锡，首创东说念主吴长征，恰是前小米机器东说念主肃穆东说念主。1月23日，中央播送电视总台与魔法原子联通知，后者成为总台《2026年春节联欢晚会》智能机器东说念主计策作伙伴，旗下机器东说念主将登上春晚舞台。很快，魔法原子联首创东说念顾客诗韬也明确对外在示，公司上市进程正加快进。

不外，受关注的IPO选手仍是宇树。动作2025年表情公司，背后掌舵东说念主兴兴已是无人不晓。目下，宇树正引着这波上市潮，是同业中上市进程快的企业——旧年7月，宇树启动辅备案，四个月后完成IPO上市辅，拟肯求在境内IPO。

越来越多东说念主赶来。旧年10月，乐聚机器东说念主母公司乐聚智能在圳证监局办理辅备案登记，拟次公开采行股票并上市。随后，与宇树同为“杭州六小龙”的云处启动上市辅。还有智元、星河通用等齐已完成股改，尽管后者对“赴港上市”“月交表”传说赐与否定，但时时动作与融资进程，仍表露出强烈的上市信号。

目之所及，似乎具身上市潮要来了。

投资东说念主恭候上岸

归来过旧年，具身融资征象绝难一见在目。

宇树旧年6月C轮融资曝光——由迁徙旗下基金、腾讯投资、锦秋基金、阿里巴巴、蚂长入团以及安适成本共同投，创投等大部分老激动积跟投。这是笔始于2024年底的融资交割，投前估值已流程100亿元东说念主民币。

跟着开启上市进程淮安罐体保温，宇树在阛阓的融资故事告段落。

很快，星河通用很快刷新了记录。旧年底，星河通用通知完成新轮3亿好意思元融资，由迁徙链长基金投，中金成本、中科院基金、苏创投、央视融媒体基金、天奇股份瓜分量投资平台及产业巨头联注资，铝皮保温并同步获取来改过加坡、中东的投资机构及老激动的加注。

至此，星河通用已累计融资约8亿好意思元，举破国内具身智能单轮融资及累计融资双记录。据知情东说念主士露出，星河通用新估值已达30亿好意思元（200亿东说念主民币）。错过的东说念主粗略还有上车契机——此前星河通用曾答复股改，是为了后续融资需要，引入新的阛阓投资东说念主。

星海图也给外界留住刻印象。提及来，创投圈次熟识星海图，如故因为金沙江创投的退出音问。但之后星海图以融资强势答复——自2025年开启A轮系列融资以来，接踵获取蚂长入团、凯辉基金、当天成本、好意思团龙珠、好意思团战投等驰名机构投，公司Pre-A轮及A轮总融资范围近15亿元东说念主民币。

2025年，众擎机器东说念主融资规律相通密集。据官露出，旧年众擎机器东说念主已完成5轮融资，包括StoneVenture、商汤国香成本、弘晖基金、浔商创投、包河创投、星航成本、京东、溥泉成本、银泰集团、华控基金、达晨财智旗下国晨基金、黄浦江成本等驰名机构。

比拟下来，魔法原子如故个创投圈新一又友，于今仅完成两轮融资，由追创创投、翼朴基金、禾创致远、芯联成本、华映成本、晓池成本、元禾厚望等投资。

组数据骄横，我国目前已有过150东说念主形机器东说念主企业，且还在束缚增多。“（2025年）险些每周，齐会有新的团队找来疏通”，正如位VC投资东说念主聊起，具身智能掀翻场融资风暴。

这是当下有的幕，不同于以往公司需要流程漫长恭候才气走进取市，科技爆发时期，借助东说念主才和制造势，好多企业两三年便能赶紧发展。而这，粗略即是早期投资东说念主快看到呈报的工夫。

重金春晚

就像场上市前路演

春晚，正在成为浓烈幕。

此前就有音问传出，多东说念主形机器东说念主企业张开竞逐，不吝重金要拿下马年春晚亮相契机，金额达数千万乃至上亿元。争春晚C位，巧成了机器东说念主的年度大秀。

回念念2025年春晚，宇树机器东说念主《秧BOT》扮演尽了风头，达成了“表情”破圈。绝不夸张地说，这舞引爆了成本阛阓对具身智能赛说念的关心。机器东说念主成为顶流，就在夜之间。

正如份流传甚广的聊天截图里，早年VC拒了宇树的BP，原理是太过早期。但春晚扮演后，不仅宇树老股遭到阛阓，为后续居品发布和买卖作通畅说念。据宇树露出，2025年全年其东说念主形机器东说念主骨子出货量5500台。

眼看着幕，统共东说念主齐但愿复制“宇树遗迹”。此时争春晚契机，像是场上市前大型路演。

如今答案运行浮现，目前已有四东说念主形机器东说念主企业通知登陆春晚：

魔法原子成为2026春晚智能机器东说念主计策作伙伴；星河通用成为春晚指定具身大模子机器东说念主；宇树则是春晚机器东说念主作伙伴；松延能源成为春晚东说念主形机器东说念主作伙伴。虽具体亮相表情并未露出，但称谓各异，粗略意味撰述别的不同。

据星河通用机器东说念主相干肃穆东说念主露出，本年春晚将极端机器东说念主“颖慧活”的面。背后卤莽旨在于，颖慧活就意味着买卖化落地的契机。个本质情况是，目前东说念主形机器东说念主尚处于早期阶段，往常东说念主形机器东说念主时时出目前各大展会，但生活中的骨子落地场景似乎还未几。

谁能早先找到可复制、褂讪的买卖化场景，成为这场竞赛的分水岭。

于是咱们看到，具身企业边争春晚C位，边滩IPO。如若说上春晚是为了找到多买卖化契机，那么IPO则是在为接下来几年的漫长探索期准备弹药。毕竟当下看来，具身智能买卖化落地仍需弥远插足。

不错说，IPO是场关乎糊口的干戈。

念念起投资东说念主教唆，“这很像2016-2020年的新能源智能汽车产业，经验了大浪淘沙，后实在千里淀下来的唯有几好公司，具身机器东说念主这条赛说念也会重演相通的法例。”

咱们行将见证淮安罐体保温，谁先上岸，谁先出局。