记者丨曹恩惠运城铁皮保温工程

剪辑丨朱益民 骆帆

2 月 24 日马年春节事后的个交昔时里，燃气轮机想法阐扬活跃，联德股份、东电气、杰瑞股份、应流股份股价大涨，盘中均创下新。

25 日开盘，A 股三大指数开。工业机械股盘首次冲，柯莱特 30cm 涨停，德恩精工、永利股份 20cm 涨停，新锦能源涨近 16，联德股份续翻新，年内已累计涨 80。但铁心发稿，板块个股涨幅有所回落。

数据铁心 25 日 9:39

领有装备制造业"王冠上的明珠"之称的燃气轮机，正因 AI 等新兴支配场景而需求爆发。

2 月中旬，西门子能源发布的 2026 财年财季财报显露了个信息：受益于大型数据中心自建电厂的需求增长，其燃气轮机业务在敷陈期内取得 87.5 亿欧元订单，创下历史新，至此该公司铁心 2025 年底积压的燃气轮机订单达 600 亿欧元。

在财报电话会上，西门子能源总裁兼履行官克里斯蒂安 · 布鲁赫（Christian Bruch）称："公司燃气轮机的委用时刻仍是排到了 2029 年、2030 年，且 2028 年的供应也会相当有限。"

西门子能源的业务数据，是响应刻下燃气轮机需求紧缺的个缩影。多燃气轮机坐蓐商均有类似境地—— GE Vernova 本年 1 月份交出的财报说起，其铁心 2025 年底的燃气轮机订单限制大幅提高至 83GW；三菱重工则因大型燃气轮机订单同加多，而缠绵两年内将产能翻倍；东电气的燃气轮机业务在分析机构看来也有望共享群众燃气轮机供应清寒的蛋糕。

"本轮燃机需求的爆发，是 AI 算力开动、能源转型补位、电网升刚需、供给端错配与区域政策共振的效果。"中泰证券商榷所觉得运城铁皮保温工程，燃气轮机凭借其、清洁、纯真实特，正在成为数据中心能源升的遑急选定，商场需求随之快速增长。

三大巨头订单拿得手软

燃气轮机所以贯穿流动的气体为工质带动叶轮速旋转，将燃料的能量诊治为有效功的内燃式能源机械，主要由压气机、燃室和涡轮三大中枢部件构成。按照功率大小，燃气轮机分为重型燃气轮机和轻型燃气轮机——前者主要支配场景所以固定发电机组为代表的城市电网；后者则主要支配于工业发电、船舶能源、油气运输、漫衍式发电以及军事等域。

公开辛勤炫耀，现在群众从事燃气轮机商榷、想象、坐蓐、销售的主要企业仅有 20 多，商场份额为西洋等国外企业把持。其中，西门子能源、GE Vernova 以及三菱重工被视作该域的三巨头，计占据了 80 的商场份额。

2026 年 1 月、2 月，跟着 GE Vernova 以及西门子能源的财报浮出水面，燃气轮机成为这两公司功绩增长的主要能源。

把柄 GE Vernova 的数据，2025 年，该公司全年新订立单金额为 593 亿好意思元，同比增长 34，主要获利于电力和电气化斥地以及各业务部门的行状订单加多。尤其是该公司能源部门订单金额增长至 328 亿好意思元，四季度新签燃气斥地同达 24GW，燃气发电斥地积压和预订左券订单仍是从 62GW 上涨至 83GW。

GE Vernova 履行官斯科特 · 斯特拉王人克（Scott Strazik）则在 1 月 28 日的电话会上超过强调，瞻望到 2026 年底公司燃气轮机积压订单将达到 100GW，" 2029 年和 2030 年的产能也将险些排满"。

西门子能源相似也在 2025 年四季度订单拿得手软。

该公司 2026 财季（2025 年 10 月至 12 月）的订单大增至 176.09 亿欧元，其中该公司斩获 102 台燃气轮机，四分之的订单量与数据中心域关系。克里斯蒂安 · 布鲁赫在财报电话会上指出，与数据中心关系的预定订单都在诊治为有订单，况且跟着交货周期变长，越来越多客户加入提前预订的行列。

三菱重工在发布 2025 财年前三季度功绩报时，铁皮保温施工则瞻望 2025 年全年公司订单 6.7 万亿日元，其中能源部门订单预期由之前的 3.2 万亿日元，上调至 3.6 万亿日元。主要原因是燃气轮机订单预期提高，达到 2.4 万亿日元。值得提的是，该公司在 2025 年前三季度订立了 31 台大型燃气轮机机组同，同比增长 94，大部分客户来自于北好意思和亚洲地区。

结上述三大燃机巨头的财报信息，其在手订单排产周期仍是蔓延到 2028 年至 2030 年。对此，中泰证券指出，"由于三供应商度访佛，即使有扩产需求，也因供应商产能递次法已矣，因此宽裕产能。"

那为何这只工业机械域的"巨兽"在近两年内迎来景气行情？个遑急要素指向 AI 数据中心。

业内多量觉得，东谈主工智能开动数据中心爆发式增长，致群众电力需求激增。在此配景下，燃气轮机商场参加订单、长委用的周期阶段。

国内企业红利

AI 数据中心的发展正在重塑电力需求新状貌，尤其是北好意思商场。

2026 年 2 月 23 日，亚马逊晓谕，缠绵投资 120 亿好意思元在路易斯安那州新建数据中心园区及配套基础才气，用于扶直东谈主工智能与云缠绵业务。对此，有分析指出 AI 数据中心斥地飞扬正在大提高好意思国用电需求，与此同期好意思国电网也在迎来升，因此科技公司与电网公司都将气电视作电力扩容的主要案，燃气轮机供应清寒由此成为大瓶颈。

通用电气能源投资（）有限公司董事长许欣在 2025 年进博会上对媒体先容：现在有三股力量开动燃气轮机商场需求：先，AI 电力需求空前涨；其次，些国外新兴商场为了杜 AI 大发展带回电力清寒，提前催生了对本事的需求；此外，群众制造业和供应链变化布局，带动了新的电力需求。

需醒想法是，本轮群众燃气轮机产能正在向西洋商场聚会，但短期缺口并辞谢易填补。瑞银本年 2 月中旬发布的研报指出，好意思国 AI 数据中心电力需求激增致约 46GW 燃气轮机装机缺口，而西企业产能受限，燃气轮机企业有可能成为替代供应。

这成为刻下燃气轮机企业出海的时机。

在上述瑞银的敷陈中，其觉得燃气轮机企业的出口期权价值未被充分订价，若已矣对好意思出口，改日两年的利润或有相当可不雅的潜在上行空间。

不行否定的是，国内燃气轮机产业链正在迎来收拢供需扞拒衡、入配套国外企业的机遇。

华鑫证券分析觉得，燃气轮机制造企业依托本事积蓄、老本势及产业链协同能力，有望迎来国外商场政策窗口期。

21 世纪经济报谈记者醒目到，现在国内仍是有燃气轮机企业已矣国外破损。2025 年 11 月，哈萨克斯坦江布尔州 50MW 联轮回发电技俩举行开工庆典，东电气集团所属东汽轮机为该技俩提供 3 台自主研制的 50MW 重型燃机，记号着国产重型燃机次已矣整机出口。

另外运城铁皮保温工程，尽管国外主机厂加快扩产，但原土部件厂商并未同步跟进扩产，这开动燃气轮机部件企业融入群众供应链。