一边是1499元的飞天茅台上线官方App秒空，另外一边，市场批发价又再度跌破1499元的指导价。

白酒行业后的虚假繁荣，在贵州茅台的一场饥饿营销中，呈现得淋漓尽致。

去年12月以来，飞天茅台先是次跌破指导价。之后，在市场传出的“控货”消息中，价格快速反弹。12月底，飞天茅台再度进入下跌通道。2026年开年才几天，价格又再度跌破指导价。

与市场反应不同的是，茅台的官方“i茅台”平台上，26年元旦后，不少消费者疯狂涌入还抢不到一瓶1499元的飞天茅台。

此前，茅台方面还表示要“尽大努力防止价格炒作”。

我不说里面黄牛的情况，但说句不好听的话，茅台自身不就是大的炒作方吗？

在目前的市场环境下，白酒行业的下行趋势是有目共睹的。2025年三季度报，各大白酒企业集体沦陷。

即便是贵州茅台，短期也开始承压。而五粮液更是十年来次主动调整价格，以应对行业的周期调整。

但去年12月中旬以来，茅台被传出“控货”，结果热度又再度起来了。

这里面，有多少真实的成交量，想明眼人都清楚，在消费疲软，禁酒令，高库存的大背景下，茅台还能背离市场大势而涨价，就显得有点不伦不类了。当然，管道保温施工其实无非是给经销商缓冲的时间而已。

不可怀疑，从金融社交投资属回归到消费品属，一定会在白酒行业有体现。

而在潮玩行业，泡泡玛特旗下的LABUBU就给白酒提供了一个案例。

前几天给一个小伙子看八字，具体八字就不透露了，就说说他的八字典型特征。

2025年6月，一只”薄荷色的Labubu以124.2万元成交价，揭开了潮玩炒作的疯狂。

然而，脱离文化属与消费基本面的结果是，2025年12月下旬，Labubu价格暴跌，多款隐藏款及常规款的价格较峰值跌幅超80%，部分款式甚至跌破发行价，市场炒作热潮彻底回归理。

虽然，大多白酒都有自身的文化属基础在，但现在毕竟不是2010年后的白酒“黄金十年”的情况，而且纯文化属也不值现在的价格。

那么，从社交投资属到回归正常消费属，对于白酒而言已成然。

至于茅台是否有特殊，还是在于未来市场是把它当什么来对待，如果是消费品对待，那这个回归的道路就有的说了。如果是当奢侈品来对待，那参照外国高端白酒品牌，现在的茅台跌破市场指导价显然也一样才是下跌的开始。

所以，要想不做白酒界的Labubu，还是要有穿越周期的底蕴，而不是做短期炒作的宠儿。